До недавнего времени среднестатистический россиянин, просыпаясь по утрам, в первую очередь интересовался погодой. А сегодня – курсом доллара по отношению к рублю.
В какой валюте хранить деньги? Чем руководствоваться, чтобы не ошибиться с выбором? Можно ли минимизировать свои риски?
О возможных сценариях валютного рынка рассказал советник генерального директора инвестиционной компании «Открытие Брокер» по макроэкономике Сергей Хестанов. Экономическая конференция – редкое мероприятие для Тюмени. Думается, некоторые наблюдения эксперта будут небезынтересны и нам, простым смертным.
Прежде чем паниковать, считает московский гость, нужно определить: кризис на вашей улице или нечто другое. Этим «другим» может быть закономерная смена экономических циклов, которые длятся 7-12 лет. В России они пришлись на 1986-й, 1997-й, 2008 годы. Что такое кризис? «Это точка перелома, короткий момент смены роста экономики на падение. А то, что происходит в стране сейчас, правильнее назвать спадом или депрессией... Экономические циклы надо воспринимать как смену времен года и извлекать из них выгоду. Если у вас к моменту спада есть накопления, то покупать акции, недвижимость и другие ресурсы лучше всего сейчас. Забавная подробность: в развитых странах женщины, избравшие своим уделом бизнес, предпочитают рожать в период таких спадов, когда движение по карьерной лестнице тоже приостанавливается».
При этом важно определить, чем является экономический спад. «Если он носит циклический характер, то, при рациональном использовании резервов, мы выйдем из положения. Ну а коль на пороге структурный спад, тут хоть караул кричи. В нашем случае положение усугубляется влиянием на экономику событий геополитического толка. Остается одно: молиться, чтобы нефть выросла в цене».
Если спросить обывателя, зашоренного пропагандистскими СМИ, почему упала цена на нефть, он в первую очередь назовет санкции и происки американского империализма. На самом деле эти причины вторичны и даже третичны. Здесь тоже действует закон, сформулированный более 50 лет назад экономистом Саймоном: труд всегда дороже сырья. Другими словами: если какое-то сырье становится очень дорогим, то либо изобретается новая технология его получения, либо придумывают, как обойтись без этого сырья. В этом отношении показателен пример Чили. Когда в электротехнику стал массово внедряться алюминий, цена на медь, основным поставщиком которой на мировой рынок была эта страна, резко упала. Экономика затрещала по швам. Так что «злой» генерал Пиночет пришел к власти благодаря закону Саймона.
То же случилось, когда на рынке появилась так называемая сланцевая нефть. И хотя ее добывается немного, всего 1,5%, производители нефти Brent забеспокоились и решили побороться с возможным конкурентом путём низких цен. Для этого увеличили добычу. «Поскольку рынок нефти очень не эластичный, то даже небольшой избыток предложения приводит к сильному падению цены и наоборот. Впрочем, страны ОПЕК безболезненно могли сократить добычу на 1,5 млн баррелей в сутки... Себестоимость нефти у сланцевиков упала, но не настолько, чтобы они прекратили добычу, хотя она и требует больших затрат чисто технологически».
Есть риск еще одной волны снижения нефтяных котировок после снятия санкций с Ирана, отметил Сергей Хестанов. «Изголодавшаяся по валюте страна (она поставляла свою нефть в Европу), чтобы вернуть свои позиции на мировом рынке, начнет давать скидки. Война скидок уже началась. И России придется нелегко».
Курс нашей валюты привязан к стоимости нефти, необходимой для нормального функционирования федерального бюджета. К сожалению, рассчитывать на сильное укрепление рубля не стоит. «Долларовый компонент присутствует не только в импортных товарах, но и в произведенных у нас. Это либо оборудование, либо упаковка. Стоит курсу рубля упасть, как тут же подскакивают цены в магазине. В Европе, где структура экспорта и импорта симметрична, в аналогичной ситуации инфляция не растет. Мы же экспортируем сырье, а импортируем готовую продукцию. Из-за такого перекоса как только ослабевает рубль, начинается виток инфляции. Все огрехи в бюджетной системе будут лечиться, вероятнее всего, за счет девальвации рубля».
Что до Китая, то его экономика занимает второе место в мире по объему ВВП (после США). Являясь лидером в промышленном производстве, Китай находится на первом месте по экспорту и втором – по импорту товаров. Наибольшим объемом золотовалютных резервов обладает именно Поднебесная империя. Может, юань составит альтернативу доллару? Тем более что в марте этого года запущен валютный фьючерс на курс юань-рубль (контракт, предусматривающий покупку/продажу определенного количества одной валюты за другую по фиксированному курсу).
Сергей Хестанов охладил пыл жаждущих свергнуть доллар США с мирового пьедестала. «Китай объявил о структурной перестройке экономики – от ориентации на экспорт к частичному переходу на внутреннее потребление. А этот процесс сложный, тяжелый и долгий. И не всегда может увенчаться успехом. Все помнят, какими темпами вплоть до 80-х годов развивалась Страна восходящего солнца. Все ждали, что экономика Японии обгонит американскую. Но Япония затеяла то, что хочет сделать сейчас Китай, и с 1991 года экономический рост у них остановился. Поэтому надолго и по-серьезному вкладываться в юань я бы не стал, хотя он и приобретает статус международной резервной валюты».
Некоторые российские компании (в их числе «Сургутнефтегаз») конвертируют часть своих депозитов в гонконгские доллары, чтобы обезопасить сбережения на случай возможных санкций. По мнению эксперта компании «Открытие Брокер», хотя гонконгский доллар привязан к доллару американскому, политически ему не подчиняется. Это квазидоллар.
Говоря о связях Китая со Штатами, Сергей Хестанов сравнил их с отношениями супругов в браке по расчету: «Китай для США – это фабрика, США для Китая – рынок сбыта. Несмотря на разность политических взглядов, свои денежные резервы, а это огромная цифра, Китай хранит в долларовых инструментах. Именно трезвый расчет заставил китайские банки поддержать американские санкции против России. Ведь у Китая 55% товарооборота – с Америкой, и только 6% – с Россией».
Кстати, 80% мировой торговли происходит в долларах США, 1,8% – в китайских юанях, 8% – в евро, в рублях – меньше одного процента. «Американская экономика сегодня чувствует себя уверенней, чем остальные страны. И если Европейский центральный банк не откажется от политики количественного смягчения, курс евро по отношению к доллару будет снижаться. В ближайшие 6-7 лет доллар США – самая перспективная валюта».
Конечно, в любой момент ситуация может измениться не в пользу США, как это было в начале 80-х, когда по доллару наблюдалась высокая инфляция. Впрочем, прогнозирование – дело неблагодарное и напоминает, по словам Хестанова, «плавание в тумане по узкой извилистой реке, когда вперёдсмотрящий может видеть перспективу максимум до ближайшего поворота. Ближайший поворот в данной ситуации – где-то в районе 2018 года. Что дальше – покажет время».
Спрогнозировать валютный курс с точностью до рубля сегодня не может никто. Следует ориентироваться не на конкретные цифры, а на общие тенденции. Если банк дает большие проценты по депозитам на два года и более, значит, государству нужны деньги. Смело открывайте пополняемый счет, советует эксперт, чтобы зафиксировать ставку. Еще одна народная примета: при ожидаемом ослаблении рубля валютные ставки в 1,5-1,7 раза ниже рублевых.
Что касается варианта хранения, то выбор валюты сейчас зависит от срока накоплений. Если деньги планируете потратить в течение ближайшего года (например, в турпоездке), то их можно держать в той валюте, которую собираетесь расходовать. Для долгосрочных накоплений лучше выбирать самую твердую валюту или же диверсифицировать сбережения по нескольким валютам.
Весьма полезным было информационное сообщение заместителя директора Уральского филиала Московской биржи Антона Джугана. Он рассказал об инфраструктуре валютного рынка, о биржевых инструментах, которые позволяют инвесторам грамотно и эффективно управлять своими сбережениями.
